miércoles, 29 de octubre de 2014

Reserva Federal pone fin a los estímulos


Este miércoles la Reserva Federal de Estados Unidos puso fin al programa de compra masiva de activos financieros y préstamos hipotecarios para llenar de liquidez los mercados. Durante 37 meses la Fed estuvo comprando deuda, tras la caída de Lehman Brothers. Según el comunicado emitido por la Reserva federal, los tipos de interés seguirán en 0% durante un período de tiempo considerable. El banco central de Estados Unidos ha certificado una "expansión moderada" de la economía con un "sólido" ritmo de creación de empleo. 

lunes, 27 de octubre de 2014

Escases, para dummies

“Hay delitos económicos que son más graves que los homicidios porque son más conscientes y son la causa no de una, sino de muchas muertes y de la corrupción”

En la “patria grande” las colas, poco a poco, dejan de sorprender. Se van haciendo comunes como las irrespetuosas cadenas del presidente, la reducción de asientos en las aerolíneas internacionales o las marramucias político-judiciales. Pero detrás de cada cola en abastos, supermercados, cadenas de farmacias, bodegas u otros establecimientos de distribución de bienes, está no solo la historia del consumidor que no encuentra la leche para sus hijos o el acetaminofén para paliar los síntomas del chikungunya, también está la tragedia de las empresas productoras o distribuidoras ahorcadas por un sistema económico descabellado.
Como economista, muchas personas me han preguntado, ¿pero por qué falta esto, aquello o lo otro? En esta primera entrega pretendo dar respuesta a esa pregunta de la forma más sencilla posible, mostrando las que pueden ser las causas más importantes.

El control de cambio
No voy a echar el largo cuento de desde cuando tenemos este asfixiante control de cambio. Ustedes lo saben. Pero les puedo hablar de sus efectos. Por mi práctica profesional, puedo decirles que he visto empresas con promedios de tiempo de cuentas por pagar que superan los 1.000 días. Esto quiere decir que esa empresa ha acumulado deudas, generalmente en moneda extranjera, por más de tres años. Y se preguntarán algunos cómo puede ser posible semejante despropósito. El perverso mecanismo de endeudamiento empieza con una solicitud de divisas, que no necesariamente le aprueban completa a la empresa y sigue con el lapso abismal entre la aprobación y la liquidación. Así, facturas a crédito que debían cancelarse máximo en 30 días generan moras gigantescas y cierre absoluto de las líneas de crédito internacionales. Haga la prueba a ver si dejando de pagar una factura de Corpoelec o Cantv no le cortan el servicio. Las únicas empresas que bajo este esquema perverso medianamente pueden sobrevivir, son aquellas que tengan algún tipo de vinculación económica con su proveedor y puedan llegar a acuerdos con estos. En caso contrario, nadie sigue dando crédito a quien ni paga. Simple.
Bajo el escenario planteado, las empresas cada día pueden importar menos inventarios o materia prima para producción local con la consiguiente disminución de lo ofertado a los consumidores. Es decir, el último venezolano de la cola no tiene garantías de que al entrar al establecimiento habrá siquiera un kilo de harina para él, porque precisamente detrás de la escasez solo está un bien insuficiente.
El control de precios
El control de precios es lesivo para los agentes económicos, todos. Cuando el gobierno controla precios de bienes considerados básicos, le dice a las empresas que por encima de determinado importe no puede vender ese bien. Eso eventualmente pudiese mantenerse en el tiempo si el costo de ventas y los gastos se mantuvieran constantes, pero no es lo que ocurre en la práctica y menos en una economía donde en un solo mes se puede acumular la inflación que otro país tendría en todo un año.
El proceso más simplificado de estimación de costos consiste en valuar los componentes del costo (directos e indirectos), sumar la ganancia que se pretende obtener y en función de eso se obtiene el precio de venta. Cuando el gobierno te dice a qué precio vender, es posible que lo haga sobre la base de un promedio de costos, es decir, la empresa bien puede tener unos costos por encima o por debajo, lo que la llevaría a tener un menor o mayor margen de ganancia. Hasta allí no hay mayor detalle. ¿Pero qué ocurre si los costos se incrementan y el precio se mantiene congelado por meses y meses? La respuesta obvia es que la ganancia cae de forma progresiva y la respuesta, también natural de las empresas es migrar a la producción de presentaciones u otros bienes no regulados o sencillamente dejar de producir y esto tiene impacto en la oferta final. Un control de precios prolongado es el asesinato de las empresas a la que le toca producir el bien. Cuando haga una cola, piense en la empresa a la que se le incrementan los costos día a día y no puede mover su precio o piense en esto y póngase en los zapatos de la empresa. Si usted hiciera tortas, por basarme en un ejemplo, ya sabría lo terrible de conseguir los insumos para su producción, pero si el gobierno le dice que usted puede vender sus tortas a máximo Bs. 500 la unidad y sus costos aumentan disminuyendo de forma progresiva la ganancia, ¿hasta cuándo haría tortas?, ¿no buscaría la forma de producir, por ejemplo, galletas, cuyo precio no está regulado?

La ley de precios
Esta ley es como un monstruo de película de terror, con tres cabezas, siete manos y decenas de ojos. Un adefesio. Con el control de precios el gobierno no controlaba de forma taxativa las ganancias de las empresas, pero con el instrumento jurídico esta realidad cambia. El artículo 32 de la ley señala que en ningún caso el margen de cada actor de la cadena de comercialización podrá exceder el 30% de la estructura de costos del bien o servicio y contempla cualquier cantidad de sanciones por incumplimiento. Sin este hazmerreir jurídico las empresas podían, eventualmente, imputar a la ganancia de otro bien lo que dejaba de percibir con la producción de bienes regulados. Hoy eso es cada día menos posible.
En un país donde el gobierno tiene a las empresas asfixiadas con un insoportable control de cambios y que en rubros básicos tiene además un férreo e inamovible control de precios, una ley que regula las ganancias viene a sumarse al coctel pro escasez que el mismo gobierno ha creado.

La memoria me da para recordar los anaqueles previos a esta novela de controles. La verdad es que se hacía difícil escoger. Hoy se hace difícil no llorar frente a un estante en un supermercado. Con esta estructura de controles, la escasez no puede endilgársele a la empresa privada. Los hacedores del desastre económico son los grandes culpables de que usted deba hacer una cola kilométrica bajo un cielo tan lloroso como su bolsillo.

Daniel González G.

@GonzalezGDaniel

jueves, 23 de octubre de 2014

IED en Venezuela representa apenas el 2% del total regional

Las inversiones extranjeras siguen huyendo de Venezuela. Tal afirmación se desprende al observar las cifras de inversión extranjera directa del 1er semestre de 2014 dadas a conocer por la Cepal hoy. De los 3.790 millones de dólares que ingresaron al país en el primer semestre de 2013, este año apenas han ingresado 1.761 millones, lo que representa una contracción de 54%, la cuarta caída más pronunciada de la región, con Argentina, El Salvador (-67%) y México (-66%) a la cabeza. Los flujos de inversión recibidos por Venezuela representan apenas el 2% de lo recibido por la región en los seis primeros meses del año (84.071 millones de dólares), lo que representa alrededor de un punto porcentual menos en relación a igual período de 2013.


El informe señala que buena parte de “la caída se concentra en México, donde la compra en 2013 de la cervecera Modelo por parte de la transnacional belga Anheuser-Busch InBev en 13.249 millones de dólares aumentó excepcionalmente los flujos de IED. Además, durante el primer semestre de 2014 se registró una salida de inversión extranjera directa por 4.495 millones de dólares como resultado de la retirada de AT&T del accionariado de América Móvil. Más allá de estos fenómenos atípicos, México continuó recibiendo flujos de IED en un nivel similar al de los cinco años anteriores, con un alto nivel de entradas en la industria exportadora y en particular en el sector automotriz”.

Fuente: Cepal 2014


@GonzalezGDaniel

Economía en 90 segundos (Audio)

miércoles, 22 de octubre de 2014

domingo, 19 de octubre de 2014

Inflación acumulada en América Latina a septiembre de 2014

Revista Económica de Venezuela le trae a sus lectores, un resumen con la inflación acumulada de países seleccionados de América Latina.

Nota: Con excepción de Venezuela, cuyo último dato corresponde a agosto, las cifras del resto de países corresponde a septiembre.

Argentina     19,8%
Bolivia     3,49%
Brasil     6,97%
Colombia     3,08%
Costa Rica      5,30%

El resto de los países los puede ubicar en la imagen a continuación:

Fuentes: Bancos Centrales y/o Institutos de Estadísticas de cada país: